USD 311.20 311.60
RUB 5.40 5.43
EUR 329.50 331.00
Валюта бирж
USD/KZT
311.49
+0.000%
EUR/KZT
329.84
+0.000%
RUB/KZT
5.38
+0.000%
EUR/USD
329.84
+0.000%
EUR/CHF
329.84
+0.000%
EUR/JPY
329.84
+0.000%
GBP/USD
390.39
+0.000%
USD/CHF
311.49
+0.000%
USD/JPY
311.49
+0.000%
USD/KZT EUR/KZT RUB/KZT
311.49 329.84 5.38
+0.000% +0.000% +0.000%
Рынки
Нефть Brent
56
-0.010%
Нефть WTI
54.02
-0.008%
Золото
1258
+0.005%
Серебро
15.16
-0.005%
Платина
979
+0.015%
Никель
115.83
-0.015%
Алюминий
1600.25
-0.007%
Пшеница
417.25
+0.002%
Зерно
364.5
-0.006%
Жилье Алматы
1088
+0.010%
Жилье Астана
1050
+0.012%
Нефть Brent Нефть WTI Золото
56 54.02 1258
-0.010% -0.008% +0.005%
Индексы
KASE
1380.46
+0.003%
Dow Jones
19796.4
+0.002%
Nasdaq
5412.54
-0.006%
FTSE 100
6890.42
-0.009%
S&P 500
2256.96
-0.001%
MICEX
2224.61
+0.007%
RTS
1145.98
+0.031%
DAX
11184.5
-0.002%
CAC 40
4760.77
-0.001%
Hang Seng
22410.2
-0.016%
Nikkei 225
19155
+0.008%
SCI300
3409.18
-0.025%
Ibovespa
59047
-0.025%
BSE Sensex
26515.2
-0.009%
FTSE/JSE
50527.9
-0.007%
KASE Dow Jones Nasdaq
1380.46 19796.4 5412.54
+0.003% +0.002% -0.006%
Об экономики России
26.12.2016 11:59   2181   0 Эксперт: Кирилл Самышкин

Кирилл Самышкин – аналитик Saxo Bank

В свете недавнего обращения президента Путина к федеральному собранию, значительная часть которого носила экономическое содержание и в частности, была посвящена проблемам вывода экономики страны из кризисного русла, мне представляется важным переосмыслить точку развития, в которой оказалась экономика России на рубеже 2016/2017 гг., а также оценить шансы коренных преобразований в экономической модели страны, объективная необходимость которых назрела почти десятилетие назад.

С точки зрения регулятора текущее положение дел напоминает шахматный цугцванг, т.е. ситуацию, в которой любой вариант действия игрока ведет к ухудшению его позиции. В условиях умеренно отрицательного показателя роста ВВП и сильно положительного значения инфляции, или т.н. рефляции (рецессия + инфляция), складывающейся второй год подряд, средний показатель дохода домохозяйств по его покупательской способности выглядит чрезвычайно непривлекательно, что неминуемо давит на уровень розничных продаж, образуя спираль, уводящую экономику страны вниз.

Принимая во внимание политический вектор, как таковой, и в частности, дефицит государственного и региональных бюджетов исполнительные органы власти не имеют или не видят мандат на системные преобразования, т.к. в реальности любые методы фискального или монетарного стимулирования на первом этапе этот дефицит усилят и/или сократят и без того сжавшиеся на треть за последние годы ЗВР.

В этой связи нельзя не отметить, что ситуация могла быть совершенно иной, если бы регулятор в 2008-2016гг. не работал в противофазе основным эмиссионным центрам мира, проводившим сверхмягкую монетарную политику и наполнявшим мировую экономику деньгами. Однако ЦБ и Минфин РФ, имея, по сути, неограниченный доступ к дешевой валютной ликвидности, и возможность аналогичным образом стимулировать локальный бизнес/потребление с помощью дешевой рублевой ликвидности - предпочли проводить обратный объем действий, направленный на удержание инфляции, а значит - удержание роста. (Что могло иметь ситуативную логику, но было ошибочно стратегически).

Сейчас, когда экономический двигатель продолжает сбавлять обороты, любая попытка реанимировать бизнес через операции со ставкой чревата резким ослаблением курса национальной валюты, а фискальное стимулирование - расширением дефицита бюджета. (В этом месте на ум приходит понижение официального уровня прожиточного минимума в стране в 2017 году)

В любом случае, изменения необходимы.

Как и любой кризис, текущая затянувшаяся болезнь экономики России - это, прежде всего, возможность для положительных метаморфоз, где их затягивание неминуемо усугубляет ситуацию.

К сожалению, регулятор сторонится активных мер, прогнозируя сокращение ВВП страны в 2017 г. на -0,2%, а годовую инфляцию на отметке +4%. Реалистично, но не очень позитивно.

Высказать свое мнение
Вопрос дня
Из ЕНПФ выделят 50 млрд тенге на поддержку железнодорожной отрасли. Таким образом в МИР планируют решить проблему нехватки грузовых вагонов и увеличить их экспорт. Как Вы к этому относитесь?
  • Положительно, пенсионные активы будут работать на развитие экономики Казахстана

  • Положительно, такие проекты принесут высокую доходность нашим пенсионным накоплениям

  • Отрицательно, высокий риск невозврата этих средств из-за коррупции и других проблем

  • Отрицательно, лучше вкладывать в более надежные и высокодоходные инструменты

  • Положительно, пенсионные активы будут работать на развитие экономики Казахстана
    6

  • Положительно, такие проекты принесут высокую доходность нашим пенсионным накоплениям
    0

  • Отрицательно, высокий риск невозврата этих средств из-за коррупции и других проблем
    37

  • Отрицательно, лучше вкладывать в более надежные и высокодоходные инструменты
    6

Цифра дня
11,1
трлн тенге
прогноз по расходам республиканского бюджета в 2017 году
Цитата дня
Банки Казахстана останутся подвержены повышенным рискам неплатежеспособности в условиях ухудшившейся операционной среды
Аналитики
международного рейтингового агентства Moody’s Investors Service
Курсивъ в соцсетях
Новости партнеров
Loading...
Система Orphus
Войти на сайт
Через соц. сети:
Пароль должен быть не менее 6 символов длиной.
Пароль должен быть не менее 6 символов длиной.
Ваша оценка принята. Подождите...
Подождите...
Запись добавлена в избранное